Eiopa lancia uno stress test sui fondi pensione professionali

L'esercizio presenta due scenari distinti, sviluppati in collaborazione con l'European systemic risk board, che simulano rispettivamente forti aumenti e pesanti cali dei tassi di interesse.

Nello scenario definito yield curve up (curva dei rendimenti in salita), Eiopa simula un brusco rialzo dei tassi d'interesse a seguito di azioni compiute dagli operatori di mercato in risposta a un'improvvisa escalation delle tensioni geopolitiche. In questo scenario si verificherebbero interruzioni nei commerci internazionali, aumenti di prezzi delle materie prime e indebolimento dell'euro rispetto alle altre valute di riferimento.

Nello scenario yield curve down (curva dei rendimenti in discesa), i tassi di interesse crollano poiché i player assorbono gli effetti di prolungate tensioni geopolitiche, innescando una perdita di fiducia nei mercati finanziari. Una persistente mancanza di investimenti e una produttività ridotta portano, in questo contesto, a una minore crescita del Pil europeo. I tassi risk-free diminuiscono e l'euro si deprezza bruscamente a causa del protrarsi delle tensioni geopolitiche e di un peggioramento delle prospettive economiche.

In entrambi gli scenari, il deterioramento delle prospettive economiche porta a un'ulteriore perdita di fiducia nei mercati finanziari e ad aggiustamenti disordinati nei prezzi degli asset. Gli scenari sono progettati per valutare l'impatto di questi shock sulla posizione di liquidità degli Iorp e per saggiare la loro capacità di gestire le minacce in diverse condizioni economiche. L'esercizio, fa sapere Eiopa, analizzerà anche le risposte aggregate a questi shock, per valutare i potenziali effetti che potrebbero derivare dalle azioni di gestione delle crisi.

Lo stress test include tutti i paesi dello Spazio economico europeo in cui le attività totali degli Iorp registrati superano i 600 milioni di euro; i partecipanti sono stati selezionati dando priorità agli Iorp che utilizzano derivati.